Investir dans la transition économique et la croissance

Pays émergents : un concept, plusieurs possibilités

* Source: www.bertelsmann-stiftung.de Noter: Il n'existe pas de définition unique pour cette classification
** Ceux-ci sont: Afrique du Sud, Arabie Saoudite, Argentine, Brésil, Chili, Chine, Colombie, Égypte, Grèce, Hongrie, Inde, Indonésie, Corée du Sud, Koweït, Malaisie, Mexique, Pakistan, Pérou, Philippines, Pologne, Qatar, Russie, Taïwan, Thaïlande, Turquie, Émirats arabes unis, République tchèque. Source: www.msci.com
*** Composants du MSCI Emerging Markets Asia : Chine, Inde, Indonésie, Malaisie, Pakistan, Philippines, Corée du Sud, Taïwan, Thaïlande Source: www.imf.org

Saviez-vous que...

... la

Chine (1,4 milliard d'habitants) et l'Inde (1,4 milliard d'habitants) ^[1]

comptaient chacune plus d'habitants que tous les pays industrialisés réunis (1,2 milliard d'habitants)?

... les pays émergents contribuaient à environ

60%^[2]

de la performance économique mondiale, en parité de pouvoir d’achat?

...en 2017, la Chine était la

plus grande économie du monde^[3]

devant les États-Unis, en parité de pouvoir d’achat?

... le produit intérieur brut par habitant, en parité de pouvoir d’achat, était plus élevé à

Hong Kong et à Taïwan^[4]

qu’en Allemagne?

... la croissance économique des pays émergents asiatiques était environ

trois fois supérieure^[5]

à celle des pays industrialisés?

Tous les ETF Xtrackers marchés émergents

Investir dans les pays émergents : des investissements à potentiel

Les pays émergents sont des économies qui se trouvent dans un processus global de transformation et qui présentent souvent une croissance économique élevée^[6] – d'où leur appellation qui vient de l'anglais « Emerging Markets ». Si le fait d'être un pays émergent ne constitue pas à lui-seul un critère de placement positif, bon nombre de ces marchés émergents ont connu une évolution étonnante ces dernières années. Les investisseurs qui ne s'intéressaient jusqu'à présent à la Chine ou au Brésil que pour les matières premières ou les produits d'imitation bon marché devraient donc y regarder de plus près. Car les aspects vraiment intéressants d’un investissement dans les pays émergents sont depuis longtemps totalement différents.

Croissance économique élevée

La dynamique de croissance des pays émergents est actuellement environ deux fois plus élevée que celle des pays industrialisés^[7]. En conséquence, d'ici 2050, six des sept plus grandes économies du monde pourraient être des pays émergents d'aujourd'hui^[8] – dont la Chine et l’Inde en chefs de file, mais aussi l’Indonésie. L’augmentation prévue du produit intérieur brut (PIB) par rapport au nombre d’habitants est également impressionnante. Alors que le PIB par habitant aux États-Unis et en Allemagne pourrait augmenter d'environ 50 % d'ici 2050, un triplement semble possible pour l'Inde, par exemple^[9].

Potentiel social

L’âge moyen de la population des pays émergents est, dans certains cas, nettement inférieur à celui des pays industrialisés : en Inde, par exemple, il est inférieur à 30 ans^[10], tandis qu'il est supérieur à 45 ans en Allemagne^[11]. En conséquence, l'économie indienne dispose d'un nombre proportionnellement plus élevé de travailleurs, ce qui constitue une condition préalable importante au maintien d'une croissance économique élevée. Dans le même temps, de nombreux pays émergents développent massivement leurs offres de formation. Deux universités chinoises figurent désormais parmi les 25 meilleurs établissements d'enseignement du monde, la meilleure université allemande ne suivant qu'en 32e position^[12].

Marchés dynamiques

Les pays émergents sont toujours sous-représentés dans l’indice de référence mondial MSCI All Country World : leur part de 12%^[13] est disproportionnée par rapport à leur contribution au produit intérieur brut mondial, qui est d'environ 60 %^[14]. Cependant, l’importance mondiale des marchés des capitaux des pays émergents ne cesse de croître : depuis 2018, par exemple, les actions de la Chine continentale (« actions A », qui étaient jusqu'alors presque exclusivement accessibles aux investisseurs nationaux) sont également représentées dans les indices de référence de MSCI – leur part a encore augmenté en 2019^[15].

Modèles de croissance modernes

La plupart des marchés émergents ont connu une croissance au cours des dernières décennies, principalement grâce à la vigueur de leurs exportations. Si celles-ci leur ont permis de croître rapidement, elles les ont également rendus vulnérables aux crises. Ces dernières années, ce tableau a commencé à changer. En Chine, par exemple, la part des exportations dans le produit intérieur brut est passée de 36% (2006) à moins de 20% (2019)^[16]. Dans le même temps, les dépenses de consommation privée ont sensiblement augmenté^[17]. De nombreux autres pays émergents sont désormais également plus diversifiés sur le plan économique et donc moins dépendants du marché mondial et moins vulnérables aux chocs extérieurs.

Investir dans les pays émergents : les points à prendre en compte

Investir dans les pays émergents comporte des risques spécifiques qui ne sont pas nécessairement plus élevés que ceux associés à un investissement sur le marché européen, par exemple. Toutefois, il convient d'avoir conscience de certaines particularités des marchés émergents, notamment les différences parfois importantes entre les différents pays émergents eux-mêmes. Toutefois, dans le cas d’un investissement à long terme, certains risques, comme des restrictions éventuelles à la négociabilité des titres ou des fluctuations de cours parfois plus importantes, sont moins prépondérants. 

Politique

Les risques comprennent notamment les hausses d'impôts soudaines, les changements de politique économique ou les conflits intérieurs.

Gouvernement d'entreprise

Les droits des actionnaires, la lutte contre la corruption et la transparence se situent toujours à un niveau relativement bas.

Liquidité

Les marchés des capitaux de la plupart des pays émergents sont moins développés que leurs homologues dans les pays industrialisés.

Monnaies

Les monnaies des pays émergents sont considérées comme particulièrement volatiles et dépendantes du niveau des taux d'intérêt américains.

Volatilité

Les marchés des actions et des obligations des pays émergents affichent globalement une plus grande marge de fluctuation.

L'Asie : une région essentielle pour les investisseurs

Les investissements sur les marchés émergents élargissent l’éventail de placements régionaux et permettent une exposition à des pays aux économies très dynamiques et dotées de monnaies différentes. Dans ce contexte, l'Asie en particulier apparaît comme une région d'investissement intéressante. D’autant plus qu’un investissement dans les pays émergents se combine particulièrement bien avec des thèmes d’avenir tels que la durabilité, l’intelligence artificielle ou la mobilité.

La Chine : le centre de croissance du monde

Généralités

Aujourd'hui la plus grande économie du monde^[18] la Chine est, après les États-Unis, la deuxième superpuissance économique mondiale et devrait poursuivre sa croissance dans les années à venir. L'accent est mis sur le renforcement du marché intérieur et des secteurs d'avenir tels que la technologie et les services numériques. La Chine est désormais le facteur déterminant incontesté du développement économique global de l'Asie.

Prévision de DWS

La consommation privée devrait rester le principal moteur de croissance de l'économie chinoise. À cela s'ajoutent des exportations stables et un secteur industriel solide. À long terme, l'évolution de la Chine vers une économie axée sur le développement durable et l'accent mis sur l'expansion des énergies renouvelables seront particulièrement intéressants. La Chine devrait continuer à être pénalisée par le conflit avec les États-Unis, même si aucune escalade n’est à prévoir sous la présidence américaine de Joe Biden.

EM_ASIA_CHINE

L’Inde : une nouvelle force en devenir

Généralités

L'économie indienne est encore fortement agricole en termes de nombre de travailleurs, mais le principal moteur de la croissance est le secteur des services (tels que les services informatiques et les logiciels)^[19].  L'Inde a une population jeune et est de plus en plus impliquée dans les cycles économiques mondiaux : d’ici 2050, la part de l’Inde dans le produit intérieur brut mondial, en parité de pouvoir d’achat, qui s’élevait à 7 % en 2016, pourrait plus que doubler^[20].

Prévision de DWS

 Le programme de réforme du gouvernement actuel, par exemple en matière de droit du travail et de gouvernance d’entreprise, a considérablement accru la compétitivité de l’économie indienne ces dernières années. Par ailleurs, contrairement à ce qui se passe dans la plupart des autres pays, la part des travailleurs bien formés devrait augmenter sensiblement d’ici 2025. En revanche, le taux d’investissement en Inde reste trop faible. Toutefois, les investissements directs étrangers devraient contribuer à combler une partie de cette lacune.

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Corée du Sud : le succès grâce la haute technologie

Généralités

Jusque dans les années 1960, la Corée du Sud était l'un des pays les plus pauvres du monde, mais depuis, elle a connu un brillant essor économique^[21] – dans de nombreux domaines, tels que le revenu par habitant, elle est désormais à égalité avec les pays développés^[22]. Le secteur technologique est un secteur économique important : il est l'un des plus grands et des plus innovants du monde et compte certaines des entreprises mondiales les plus importantes.

Prévision de DWS

Les perspectives de croissance restent bonnes : la voie empruntée vers une économie verte et numérisée devrait stimuler l'économie à long terme. L'épargne et les revenus élevés soutiennent cette tendance. Le défi reste le vieillissement de la société. Toutefois, la diminution de la population active est contrebalancée par une intégration croissante des femmes sur le marché du travail et un recul de l'âge de la retraite.

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Aperçu des ETF des pays émergents de Xtrackers

ETF actions : concentration sur la région Asie en pleine croissance

Si les pays émergents sont répartis dans le monde entier, la plupart des grands marchés émergents – et ceux qui présentent le potentiel de croissance le plus intéressant – se trouvent en Asie. Il s'agit, en premier lieu, de la Chine, de l'Inde et de la Corée du Sud. Par conséquent, l'Asie offre aux investisseurs la plus grande sélection de fonds nationaux intéressants.

Nom	TER p.a.	ISIN
La Chine, L’Inde, Corée du Sud
Xtrackers FTSE China 50 UCITS ETF 1C	0,60%	LU0292109856
Xtrackers Harvest CSI300 UCITS ETF 1D	0,65%	LU0875160326
Xtrackers Harvest FTSE China A-H 50 UCITS ETF 1D	0,65%	LU1310477036
Xtrackers MSCI China UCITS ETF 1C	0,65%	LU0514695690
Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF 1C	0,75%	LU0514695187
Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF 1C	0,65%	LU0292100046
Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C	0,85%	LU0292109690
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ETF obligataires : Tirer parti des primes de taux d'intérêt dans les pays émergents

L'objectif d'un investissement obligataire dans les pays émergents est généralement la perspective de rendements plus élevés par rapport aux titres des pays industrialisés. La plupart des pays émergents dans le monde répondent à ce critère. Contrairement aux ETF actions, une approche mondiale plutôt que régionale est donc conseillée pour les ETF obligataires.

Nom	TER p.a.	ISIN
Marchés Emergents
Xtrackers II Harvest China Government Bond UCITS ETF 1D	0,35%	LU1094612022
Xtrackers II USD Emerging Markets Bond UCITS ETF 1C EUR Hedged Core	0,40%	LU0321462953
Xtrackers II USD Emerging Markets Bond UCITS ETF 2D Core	0,25%	LU0677077884
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