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- Kein Weg vorbei an Indien?
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In Kürze
- Indien ist 2023 zum Anlegerliebling avanciert, da China in gleichem Maße an Anlegergunst verloren hat.
- Wir rechnen damit, dass die Reform- und Investitionspolitik fortgeführt wird. Auch setzen wir auf eine anhaltende Dynamik bei den Dienstleistungsexporten.
- Indiens Aktien sind nicht billig, doch wir rechnen mit wachsendem Anlegerinteresse aus dem Ausland, auch aufgrund der Öffnung des Anleihemarktes, die letztlich auch die Währung weiter stabilisieren könnte.
Aktienanleger mögen die Indien-Story. Absolut und relativ.
Der indische Aktienmarkt hat sich in den letzten 10 Jahren sowohl in absoluten Zahlen als auch im Vergleich zu den breiteren asiatischen (exklusive Japan) und globalen Aktienmärkten stark entwickelt.
Quellen: Die Grafik zeigt die absolute 10-Jahres-Wertentwicklung des MSCI India Index in grün, die relative Wertentwicklung des MSCI India Index im Vergleich zum MSCI AC Asia ex Japan Index in grau und die relative Wertentwicklung im Vergleich zum MSCI World Index in blau. Die 10-Jahres-Performance ist ab dem 04.04.2014 auf 100 indexiert. Weitere Performance-Daten für andere Zeiträume finden Sie unter www.msci.com Wertentwicklungen in der Vergangenheit (simuliert oder tatsächlich realisiert) sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Quellen: LSEG-Daten und -Analysen, DWS Investment GmbH, Stand: 06.02.2024.
In den vergangenen drei Jahren hat Indiens Aktienleitindex Sensex[1] um ganze 40 Prozent zugelegt. Der Schwellenländerindex MSCI EM[1] hat 20%, und Chinas Aktien (MSCI China[1]) haben sogar über 50 Prozent in diesem Zeitraum verloren (alles in Indischen Rupien gerechnet). Es läuft also sehr gut für Indien, vor allem für Indiens Aktien. So gut, dass sie mittlerweile mit einem Bewertungsaufschlag von rund 70 Prozent im Vergleich zum Durchschnitt der anderen Schwellenländer handeln.
Indiens positive demografische Entwicklung
Nachdem Indiens Entwicklung hin zu einer Industrie- und Dienstleistungsnation lange in kleinen Schritten erfolgte, werden die Schritte seit einigen Jahren immer größer. Das Fundament dafür, lieferten wichtige Reformen der jetzigen Regierung, sowie eine ausgeprägte Investitionsoffensive, vor allem, um die Infrastruktur zu stärken. Um ganze 30 Prozent stiegen die Ausgaben im Schnitt der vergangenen drei Jahre. Immer noch 11 Prozent erwarten wir im laufenden Jahr sein. Das dürfte Indien dabei helfen, sein durch den demographischen Vorteil gegebenes Potenzial besser zu nutzen. Dieses Potenzial basiert nicht nur auf Indiens relativ jungen Bevölkerung (im Schnitt ist Indiens Bevölkerung zehn Jahre jünger als die Chinas), sondern auch darauf, dass die Geburtenraten zurückgehen. Das verbessert grundsätzlich das Verhältnis zwischen erwerbsfähiger und nicht-erwerbsfähiger Bevölkerung und damit das Abhängigkeitsverhältnis. Auch mit dieser doppelten demographischen Dividende hebt sich Indien von den meisten anderen Schwellenländern ab.
Anders als in China wird Indiens Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter noch länger wachsen
Quellen: UN Department of Social & Economic Affairs, DWS Investment GmbH. Stand: 01.11.2023. Prognosen beruhen auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als ungenau oder falsch erweisen können.
Indiens riesiges Aufholpotenzial
Dazu kommen weitere unterstützende Entwicklungen:
- die stark wachsenden Dienstleistungsexporte, die auch dafür sorgen, dass Indiens Handelsdefizit schrumpft, was wiederum der Zentralbank und der Regierung mehr Freiräume gibt
- die Öffnung des Anleihemarktes und die Aufnahme der Staatsanleihen in wichtige Indizes, welche das Interesse ausländischer Anleger weiter befeuern dürfte
- die zunehmende Skepsis des Westens, sich bei bestimmten Produkten einzig auf China zu verlassen
- und letztlich auch das durch Künstliche Intelligenz weiter angetriebene Wachstum der Technologiebranche, von der Indien als gut integrierter Technologiedienstleister profitieren sollte.
Und da Indien aufgrund seines großen Aufholpotenzials – das pro-Kopf-Einkommen beträgt ein Fünftel dessen von China – wirtschaftliche Dynamik auch abseits der weltkonjunkturellen Lage generieren kann, können sich für Anleger aus unserer Sicht auch attraktive Diversifizierungsvorteile ergeben.
Investieren in Indien: Chancen und Risiken
Chancen |
Risiken |
|---|---|
| Das große Potenzial Indiens ist unübersehbar. Mittel- bis langfristig orientierte Anleger können jedoch von Indiens überdurchschnittlichem Wachstum profitieren. Zwei Ereignisse dürften im Laufe des Jahres 2024 das Interesse im besonderen Maße auf Indien lenken. Zum einen die Parlamentswahlen im April/Mai. Zum anderen die Aufnahme der Rupie-Staatsanleihen in einen führenden Schwellenländerindex, die im Juni beginnt. | Engagements in Schwellenländern sind im Allgemeinen mit größeren Risiken verbunden als Engagements in entwickelten Märkten, einschließlich potenziell erheblicher rechtlicher, wirtschaftlicher und politischer Risiken. Angesichts der sehr guten Entwicklung der indischen Aktienmärkte in den vergangenen Jahren besteht ein erheblicher Spielraum für Volatilität. Den perfekten Einstiegspunkt zu finden, ist alles andere als einfach. Auch in wirtschaftlicher Hinsicht dürfte der weitere Aufstieg Indiens wahrscheinlich volatil und steinig sein. Nicht zuletzt deshalb, weil einige der längerfristigen Herausforderungen fortbestehen und es mehr Zeit brauchen wird, sie zu lösen. So muss beispielsweise das Bildungssystem, insbesondere im Grundschulbereich, verbessert werden. Die hohe Jugendarbeitslosigkeit und die immer noch überbordende Bürokratie sind weitere Herausforderungen. |
Wie in Indien investieren?
Mit den folgenden Xtrackers ETFs erhalten Anleger Zugang zum indischen Markt zu attraktiven Konditionen. Zum 1. März 2024 hat Xtrackers einen weiteren Schritt zur Steigerung der Attraktivität beider Produkte gemacht und die jährliche Pauschalgebühr (TER) gesenkt:
| Fund | ISIN | TER – alt | TER – neu |
|---|---|---|---|
| India Government Bond UCITS ETF 1C | IE000QVYFUT7 | 0,38% | 0,33% |
| MSCI India Swap UCITS ETF 1C | LU0514695187 | 0,75% | 0,19% |
Glossar
MSCI India Total Return Net Index
Der MSCI India Total Return Net Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des folgenden Marktes widerzuspiegeln:
- In Indien notierte Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung
- Deckt etwa 85% der Marktkapitalisierung des Streubesitzes ab
- Gewichtet nach der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung
- Wird vierteljährlich überprüft
Weitere Informationen über den Index, die Auswahl und die Gewichtungsmethode finden Sie unter https://www.msci.com
MSCI World Net Return Index
Der MSCI World Net Return Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des folgenden Marktes abzubilden:
- Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung aus den entwickelten Märkten weltweit
- Deckt ca. 85% der Marktkapitalisierung des Streubesitzes ab
- Gewichtet nach der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung
- Wird vierteljährlich überprüft
Weitere Informationen über den Index, die Auswahl und die Gewichtungsmethode finden Sie unter https://www.msci.com
MSCI AC Asia ex Japan Total Net Return Index
Der MSCI AC Asia ex Japan Total Net Return Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des folgenden Marktes abzubilden:
- Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung aus asiatischen Ländern, außer Japan,
- Gewichtet nach der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung
- Wird vierteljährlich überprüft.
Weitere Informationen zum Index, zur Auswahl und zur Gewichtungsmethodik finden Sie unter https://www.msci.com.
MSCI Emerging Markets Net Return Index
Der MSCI Emerging Markets Net Return Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des folgenden Marktes abzubilden:
- Große und mittelgroße Unternehmen aus den globalen Schwellenländern
- Deckt ca. 85% der Marktkapitalisierung des Streubesitzes ab
- Gewichtet nach der um den Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung
- Wird vierteljährlich überprüft
Weitere Informationen über den Index, die Auswahl und die Gewichtungsmethode finden Sie unter https://www.msci.com
MSCI China TRN-Index
Der MSCI China TRN-Index zielt darauf ab, die Wertentwicklung des folgenden Marktes abzubilden:
- Chinesische Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung aus den Bereichen A-Aktien, H-Aktien, B-Aktien, Red Chips, P-Chips und ausländische Notierungen
- Deckt etwa 85% der Marktkapitalisierung des Streubesitzes ab
- Gewichtet nach der bereinigten Marktkapitalisierung des Streubesitzes
- Wird vierteljährlich überprüft
Weitere Informationen über den Index, die Auswahl und die Gewichtungsmethode finden Sie unter https://www.msci.com
Quelle: MSCI Inc. Stand am: März 2024.
S&P BSE SENSEX-Index
Der S&P BSE SENSEX-Index ist Indiens meistverfolgter Leitindex. Er ist so konzipiert, dass er die Wertentwicklung der 30 größten, liquidesten und finanziell soliden Unternehmen aus den wichtigsten Sektoren der indischen Wirtschaft misst, die an der BSE Ltd. notiert sind.
Weitere Informationen über den Index, die Auswahl und die Gewichtungsmethodik finden Sie unter https://www.spglobal.com/.
Quelle: S&P Dow Jones Indizes. Stand am: März 2024.
