Métaux précieux

ETC Xtrackers - Exchange Traded Commodities

Les Xtrackers Physical Precious Metal Exchange Traded Commodities (Xtrackers Physical PM ETC) sont des titres transparents négociés dans des Bourses réglementées. Les Xtrackers Physical PM ETC permettent aux investisseurs de profiter de la performance du métal physique sans supporter les frais liés à un achat physique (transport, stockage, autorisations, etc.). De plus, ces actifs sont garantis par le métal précieux sous-jacent et cotés en continu pendant les séances boursières. L’achat et la vente peuvent s’effectuer via n’importe quelle banque ou n’importe quel courtier dans les Bourses concernées.

Vue d’ensemble

La manière la plus simple de participer aux cours au comptant : adossement des Xtrackers Physical PM ETC au cours au comptant du métal précieux correspondant.
Dépôt physique : garantie des Xtrackers Physical PM ETC par des stocks de lingots du métal précieux.
Compte séparé : le métal précieux sous-jacent est géré sur des comptes de garantie distincts pour les Xtrackers Physical PM ETC. Les lingots du métal précieux sont stockés dans des coffres-forts auprès de la banque dépositaire ou sous-dépositaire.
Pas d’écart demande/offre : Les partenaires commerciaux de la Deutsche Bank AG peuvent négocier directement avec celle-ci à la valeur de chaque ETC. Les investisseurs privés ont accès au négoce de gré à gré par le biais de différentes banques en Allemagne, dans la mesure où ils sont des partenaires commerciaux de la Deutsche Bank AG.

Les Xtrackers Physical PM ETC sont disponibles pour toutes les matières premières qui peuvent être stockées de manière rentable comme l’or, l’argent, et e platine.

Or

Introduction

Le symbole chimique « AU » de l’or vient de l’appellation latine aurum. L’or a été extrait pour la première fois en Égypte il y a plus de 4 000 ans. Près de 640 ans av. J.-C., il a été transformé pour la première fois en pièces de monnaie dans ce qui est aujourd’hui la Turquie. L’or est un métal précieux dense, brillant et jaune utilisé depuis des millénaires comme objet de placement, comme unité monétaire et pour la fabrication de bijoux. Il s’agit du métal le plus malléable et ductile connu de l’homme. Un seul gramme d’or suffit pour fabriquer une plaque d’un mètre carré ou un câble de plus d’un kilomètre et demi.

L’or a de bonnes propriétés conductrices de chaleur et d’électricité. Il est en outre résistant à la corrosion, à l’air, à la chaleur, à l’humidité ainsi qu’à la plupart des solvants. On le trouve notamment sous forme de pépites, mais aussi de plus en plus souvent de minuscules grains en périphérie de grains minéraux. Autrefois, l’or était extrait des lits des rivières. Cependant, grâce aux technologies de convoyage modernes, il peut aujourd’hui être extrait à moindre coût de minerais dont la proportion dans le manteau terrestre est inférieure à 0,5 p.p.m. Entre 1944 et 1971, l’or constituait la base du système monétaire mondial, conformément aux accords de Bretton Woods. Les devises mondiales adossées au dollar américain, lui-même adossé à l’or. Après l’effondrement de ce système fin 1971, les taux de change, mais aussi les prix de l’or sont devenus flexibles.

Principaux producteurs

La production d’or en Chine, en Australie et aux États-Unis représente environ un tiers de la production mondiale. Ces trois pays ont ainsi dépassé l’Afrique du Sud en 2007, pays qui était le principal producteur d’or au niveau mondial depuis 1905. Cette position est désormais occupée par la Chine, qui produit 370 tonnes d’or par an.

Principaux acteurs du marché

Les banques centrales internationales sont des institutions influentes sur le marché mondial de l’or, car elles disposent de plus de 31 900 tonnes de réserves d’or (situation en juin 2013). Ce sont les États-Unis qui détiennent les plus gros stocks d’or avec 8 134 tonnes, ce qui représente 69,8 % de leurs réserves totales.

Actuellement, les 20 banques centrales signataires du Central Bank Gold Agreement détiennent en moyenne environ 40 % de leurs réserves en or. La Banque centrale européenne ne détient en revanche que 26,8 % de ses réserves en or.

Alors que les banques centrales européennes détiennent toujours des réserves d’or importantes, les banques centrales asiatiques ont en revanche considérablement augmenté leurs avoirs en devises ces dernières années. Par conséquent, le rapport entre les stocks d’or et les stocks totaux en Asie n’a cessé de baisser. Au Japon, le rapport réserves d’or/réserves totales n’est plus que de 2,4 %. Cependant, un changement de tendance s’amorce : Actuellement, ce sont surtout la Chine, la Russie, l’Inde et le Mexique qui augmentent fortement leurs réserves d’or (env. 370 tonnes par an).

Utilisation la plus courante

L’or est principalement utilisé dans le secteur de la joaillerie et souvent allié avec de l’argent, du cuivre et d’autres métaux, car l’or pur est trop tendre. La part d’or pure est exprimée en carats (ct).

L’or est également utilisé dans l’industrie pour ses propriétés conductrices d’électricité, sa résistance à la corrosion, sa capacité de réflexion ainsi que pour d’autres propriétés physiques et chimiques. Il est utilisé pour les raccordements et contacts électroniques, la dentisterie, les dispositifs médicaux, la chimie et la photographie. L’or étant beaucoup plus cher que d’autres métaux, son utilisation est relativement restreinte dans l’industrie.

Code	ISIN	Couverture contre le risque de change
Physical Gold ETC	GB00B5840F36	Non
Physical Gold ETC (EUR)	DE000A1E0HR8	Non
Physical Gold EUR Hedged ETC	DE000A1EK0G3	Euro (avec couverture contre le risque de change)

Argent

Introduction

L’argent sterling désigne généralement un alliage constitué de 92,5 % d’argent et 7,5 % de cuivre. Le symbole chimique « AG » de l’argent vient de l’appellation latine argentum.

Dans la nature, on le trouve généralement près de minerais de plomb, de cuivre et de zinc. Il a été extrait pour la première fois il y a environ 5 000 ans, dans une région qui fait partie de l’actuelle Turquie. À l’époque, l’utilisation de ce métal précieux était très répandue, car les réserves d’argent étaient facilement accessibles. Elles pouvaient être extraites en surface ou à faible profondeur. Aujourd’hui, l’argent ne remplit plus du tout la même fonction. Autrefois principalement utilisé pour raffiner les bijoux, on le trouve aujourd’hui dans de très nombreux objets courants, comme les caméras, les ordinateurs, entre autres, en raison de sa conductivité électrique élevée.

Principaux producteurs et acheteurs

Avec plus de 4 200 tonnes par an en 2012, le Mexique est le plus grand producteur d’argent au monde, suivi de la Chine et du Pérou. Suite à de fortes augmentations de la production, les activités d’extraction mondiales ont atteint un nouveau pic l’année dernière, avec un peu plus de 24 000 tonnes (770 millions d’onces). Il y a toutefois eu des évolutions contraires : la production aux États-Unis et au Chili affiche ainsi un recul. Les deux plus grandes économies mondiales, à savoir la Chine et les États-Unis, sont aussi les deux plus gros consommateurs. Cependant, l’Inde rattrape rapidement son retard. Les investisseurs s’intéressent aussi de plus en plus à l’argent.

Utilisation la plus courante

Au fil de l’histoire, l’argent et l’or ont été utilisés pour fabriquer des décorations, des objets courants, des bijoux et des pièces de monnaie. Contrairement à l’or, l’argent est beaucoup plus utilisé dans l’industrie, notamment en raison de son rapport qualité-prix : actuellement, l’argent est environ 60 fois moins cher que l’or.

Code	ISIN	Couverture contre le risque de change
ShortName	GB00B57Y9462	Non
Physical Silver ETC (EUR)	DE000A1E0HS6	Non
Physical Silver EUR Hedged ETC	DE000A1EK0J7	Euro (avec couverture contre le risque de change)

Platine

Introduction

Le symbole chimique du platine est « PT ». Il tient son nom du mot espagnol « platina », qui signifie « petit argent ». Le platine est l’un des métaux les plus précieux, ce qui signifie qu’il réagit ou s’oxyde au contact de très peu de produits chimiques. Il est 30 fois plus rare que l’or et présente une proportion massique d’environ 5 p.p.b. dans le manteau terrestre. Le platine est malléable et ductile comme l’or. Ainsi, un gramme de platine peut permettre d’obtenir, par lamination, un brin fin d’environ deux kilomètres.

Ce métal précieux présente des propriétés catalytiques remarquables. Étant donné qu’il ne s’oxyde pas, le platine convient parfaitement à la fabrication de bijoux. Les premières preuves de la présence de platine remontent à la fin du XVe siècle. Sa découverte est attribuée à l’astronome Antonio de Ulloa, au milieu du XVIIe siècle. Jusqu’à une date récente, la définition d’un mètre (mètre-étalon) était basée sur la distance entre deux repères sur une barre en alliage de platine et d’iridium conservée au Bureau international des poids et mesures (BIPM) à Sèvres, en France. Aujourd’hui encore, le poids d’un kilogramme repose sur le grand K : un cylindre de platine et d’iridium, également conservé à cet endroit.

Principaux producteurs

Environ 70 % des réserves et des sites de production de platine se situent au Bushveld Igneous Complex, au nord de Pretoria, en Afrique du Sud. On trouve également du platine au niveau du Great Dyke au Zimbabwe, une formation géologique qui traverse le pays du nord au sud. En dehors de l’Afrique, c’est la Russie qui possède les stocks de platine les plus importants. Le platine est ici d’abord un sous-produit de l’extraction du nickel sur les sites de l’entreprise Norilsk. Les autres producteurs majeurs sont le Canada et les États-Unis. Là encore, le platine est un sous-produit de l’extraction du nickel et du palladium. Il faut compter 7 à 12 tonnes de minerai pour produire une once fine ou environ 31 grammes de platine.

Utilisation la plus courante

Le platine est souvent utilisé pour les applications où des processus chimiques doivent être déclenchés par des catalyseurs sans être eux-mêmes consommés. Plus de 50 % de la production totale est utilisée à cet effet. Il est principalement utilisé pour la purification des gaz d’échappement des tuyaux d’échappement de véhicules diesel légers. La joaillerie est le deuxième secteur le plus important, avec environ 30 % de la demande totale, la Chine dominant le marché mondial des bijoux en platine. Le platine gagne également progressivement en importance comme métal industriel dans l’industrie chimique, électronique et du verre.

La tendance actuelle à la hausse des prix de l’énergie pourrait engendrer une hausse de la demande en platine. Il convient parfaitement comme catalyseur des technologies de l’hydrogène et des piles à combustible. Les piles à combustible convertissent directement l’énergie d’une réaction chimique en électricité et produisent de la chaleur (sous-produit). Contrairement aux combustibles fossiles, les fumées d’une pile à combustible fonctionnant à l’hydrogène et à l’oxygène sont constituées exclusivement de vapeur d’eau.

Code	ISIN	Couverture contre le risque de change
ShortName	GB00B57GJC05	Non
Physical Platinum EUR Hedged ETC	DE000A1EK0H1	Euro (avec couverture contre le risque de change)

Risques

La performance des Xtrackers Physical Gold ETC est liée au cours de l’or, qui peut évoluer à la hausse ou à la baisse. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas le montant initialement investi, les Xtrackers Physical Gold ETC n’offrant pas de protection du capital ou de garantie.
Les prix des métaux précieux sont généralement plus volatils que ceux d’autres catégories d’actifs.
Pour les produits non couverts contre le risque de change, dont la valeur sous-jacente n’est pas cotée en euros, il existe un risque de change pour les investisseurs de la zone euro. Les taux de change peuvent évoluer négativement du point de vue de l’investisseur.
Les investissements dans les Xtrackers Physical Gold ETC ne sont pas porteurs d’intérêts. Les frais liés aux produits sont également déduits de la performance.
À travers un placement dans des Xtrackers Physical Gold ETC, l’investissement ne devient pas propriétaire du stock d’or physique.
L’émetteur est une entité ad hoc sans fonds propres, à l’exception des actifs utilisés dans le cadre de la garantie (droit de recours limité), qui peuvent ne pas suffire à satisfaire à toutes les demandes de paiement.
Un remboursement anticipé des ETC Xtrackers est possible, notamment si l’émetteur ou la contrepartie du programme fait usage de son droit de résiliation unilatéral respectif concernant les ETC Xtrackers. Dans la mesure où l’émetteur bénéficie de droits de paiement vis-à-vis de tiers, il est exposé au risque de crédit de ces tiers au même titre que les investisseurs. Il s’agit du risque d’insolvabilité, c’est-à-dire d’une incapacité temporaire ou définitive d’exécution des obligations de paiement dans les délais.
Le prix (éventuel) des ETC Xtrackers sur le marché secondaire peut être nettement inférieur au prix payé par l’investisseur. L’émetteur est une entité ad hoc sans fonds propres, à l’exception des actifs utilisés dans le cadre de la garantie (droit de recours limité), qui peuvent ne pas suffire à satisfaire à toutes les demandes de paiement.
Les matières premières sont généralement volatiles et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs.
Les frais annuels entraînent des différences de rendement entre les ETC Xtrackers et la matière première sous-jacente.
Les ETC Xtrackers présentent un risque de solvabilité au regard de la contrepartie de swap. Il s’agit du risque d’insolvabilité, c’est-à-dire d’une incapacité temporaire ou définitive d’exécution des obligations de paiement dans les délais.

ETC Xtrackers - Exchange Traded Commodities

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Or

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Principaux producteurs

Principaux acteurs du marché

Utilisation la plus courante

Argent

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Principaux producteurs et acheteurs

Utilisation la plus courante

Platine

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Utilisation la plus courante

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