Investera i ekonomisk omställning och tillväxt?

Tillväxtmarknader: Ett koncept, många möjligheter

* Källa: www.bertelsmann-stiftung.de Det finns ingen enhetlig definition för denna klassificering.
** Dessa är: Argentina, Brasilien, Chile, Kina, Colombia, Tjeckien, Egypten, Grekland, Ungern, Indien, Indonesien, Sydkorea, Kuwait, Malaysia, Mexiko, Pakistan, Peru, Filippinerna, Polen, Qatar, Ryssland, Saudiarabien, Sydafrika, Taiwan, Thailand, Turkiet, Förenade Arabemiraten. Källa: www.msci.com
*** Som komponenter i MSCI Emerging Markets Asia: Kina, Indien, Indonesien, Malaysia, Pakistan, Filippinerna, Sydkorea, Taiwan, Thailand. Källa: www.imf.org

Visste du att ...

... det bor fler människor

i Kina (1,4 miljarder) och Indien (1,3 miljarder)^[1]

än i alla industriländer tillsammans (1,2 miljarder)

... tillväxtmarknaderna bidrar till

cirka 60 procent^[2]

av den globala ekonomiska produktionen efter justering för köpkraft?

... Kina har haft världens

största ekonomi^[3]

efter justering för köpkraft, sedan 2017 och ligger till och med före USA?

... bruttonationalprodukten per capita, efter justering för köpkraft, är högre i både

Hongkong och Taiwan^[4]

än i Tyskland?

.. den ekonomiska tillväxten på de asiatiska tillväxtmarknaderna normalt är

tre gånger högre^[5]

än på de utvecklade marknaderna?

Alla Tillväxtmarknader ETF:er från Xtrackers

Investera i tillväxtmarknader – investeringar med potential

Tillväxtmarknader är ekonomier som genomgår en omfattande omvandlingsprocess och ofta har en stark ekonomisk tillväxt^[6] – därav namnet ”tillväxtmarknader”. Dessa fakta är förstås inte enbart positiva investeringskriterier, men många av dessa tillväxtmarknader har utvecklats påfallande bra under de senaste åren. Investerare som hittills ensidigt har associerat Kina eller Brasilien med råvaror eller billiga förfalskade produkter bör ta en närmare titt. De viktigaste förutsättningarna för att investera i tillväxtmarknader har trots allt utvecklats markant den senaste tiden.

Stark ekonomisk tillväxt

Tillväxttakten på tillväxtmarknaderna är för närvarande dubbelt så hög som i utvecklade ekonomier^[7]. Därför kan dagens tillväxtmarknader år 2050 utgöra sex av de sju största ekonomierna i världen^[8] – förutom de förväntade ledarna Kina och Indien kan även Indonesien finnas bland dem. Den prognostiserade ökningen av bruttonationalprodukten (BNP) per capita är lika imponerande. BNP per capita i USA och Tyskland kan växa med omkring 50 procent fram till 2050, men under samma period har en tredubbling av BNP per capita förutspåtts för Indien, till exempel^[9].

Social potential

Medelåldern hos befolkningen på tillväxtmarknaderna är ofta mycket lägre än i industriländer. I Indien är exempelvis genomsnittspersonen under 30 år^[10], jämfört med över 45 år i Tyskland^[11]. Indiens ekonomi har därför proportionellt sett fler arbetare till sitt förfogande – en viktig förutsättning för en varaktig ekonomisk tillväxt. Samtidigt förbättrar många tillväxtmarknader snabbt sina utbildningsresultat. Bland världens 25 främsta utbildningsinstitutioner finns nu två kinesiska universitet – det bästa tyska universitetet ligger på 32:a plats^[12].

Dynamiska marknader

Tillväxtmarknaderna är fortfarande underrepresenterade i det globala jämförelseindexet MSCI All Country World. Deras 12-procentiga^[13] andel av indexet motsvarar inte deras cirka 60-procentiga bidrag till världens köpkraftsjusterade BNP^[14]. Emellertid ökar den globala betydelsen av tillväxtmarknadernas kapitalmarknader stadigt. Sedan 2018 har exempelvis kinesiska landbaserade aktier ("A-aktier” – som nästan uteslutande funnits tillgängliga för inhemska investerare fram till dess) inkluderats i MSCI:s jämförelseindex. Deras andel ökade ytterligare under 2019^[15].

Moderna tillväxtmodeller

Under de senaste decennierna har de flesta tillväxtmarknader vuxit främst på grund av den starka exporten. Detta kan ha gett en snabb tillväxt, men det har också gjort dessa länder mottagliga för kriser. Under de senaste åren har denna bild börjat förändras. I Kina minskade exempelvis exportens andel av BNP från 36 procent (2006) till mindre än 20 procent (2019)^[16]. Samtidigt har konsumtionen ökat markant^[17]. Många andra tillväxtmarknader har också mer diversifierade ekonomier idag. De har därför minskat sitt beroende av världsmarknaden och är nu mindre benägna att utsättas för externa chocker.

Att tänka på när du investerar i tillväxtmarknader

Risker kopplade till tillväxtmarknader

Exponering mot tillväxtmarknader innebär generellt större risker än exponering mot välutvecklade marknader, inklusive potentiellt betydande legala, ekonomiska och politiska risker. Priserna på tillväxtmarknadernas växelkurser, värdepapper och andra tillgångar är ofta mycket volatila. Förändringar i dessa priser påverkas bland annat av räntor, förändrad marknadstillgång och efterfrågan, externa marknadskrafter (särskilt i förhållande till större handelspartner), handels-, skatte- och penningprogram, regeringarnas politik samt internationella politiska och ekonomiska händelser och förhållningssätt.

Vid långsiktiga investeringar kan dock vissa risker minskas, till exempel potentiella restriktioner i handeln med värdepapper eller högre volatilitet under vissa marknadsfaser. 

Politik

Politiska risker inkluderar plötsliga skattehöjningar, förändringar i den ekonomiska politiken eller interna konflikter

Bolagsstyrning

Aktieägarnas rättigheter, korruptionsbekämpning och transparens ligger fortfarande på en relativt låg nivå

Likviditet

Kapitalmarknaderna på de flesta tillväxtmarknader är mindre utvecklade än deras motsvarigheter i industriländer

Valutor

Valutor på tillväxtmarknader anses särskilt känsliga för volatilitet och är beroende av amerikanska räntor^[18]

Volatilitet

Tillväxtekonomiernas aktie- och obligationsmarknader är i allmänhet mer volatila

Asien – kärnregion för investerare

Tillväxtmarknaderna gör den regionala investeringsvärlden större och möjliggör exponering mot länder med stark ekonomisk drivkraft och olika valutor. I detta sammanhang kan Asien ses som en särskilt intressant investeringsregion som möjliggör en övertygande kombination av en tillväxtmarknadsinvestering med framtidsorienterade teman som hållbarhet, big data och framtida mobilitet.

Kina – världens tillväxtcenter

Allmän bakgrund

Nu är världens största ekonomi^[19] Kina, den andra globala ekonomiska superkraften bredvid USA och kan fortsätta sin tillväxt under de kommande åren. Fokus ligger på att stärka den inhemska marknaden och framtidsinriktade branscher som teknik och digitala tjänster. Kina är utan tvekan den avgörande faktorn för den makroekonomiska utvecklingen i Asien^[20].

DWS bedömning

Privat konsumtion bör förbli den främsta drivkraften för tillväxt i den kinesiska ekonomin. Detta stöds av en stabil export och en stark industrisektor. Särskilt intressant på lång sikt är Kinas omställning mot en hållbar ekonomi och fokus på utbyggnad av förnybar energi.

EM_ASIA_CHINA

Indien – på väg mot ny styrka

Allmän bakgrund

Indien är alltjämt en jordbruksbaserad ekonomi där jordbrukssektorn är landets största arbetsgivare^[21]. Indiens främsta drivkraft för tillväxt är dock tjänstesektorn (såsom IT- och programvarutjänster)^[22].  IIndien har en ung befolkning och integreras alltmer i de globala ekonomiska cyklerna. Fram till 2050 kan Indiens andel av den globala BNP, justerad för köpkraft, mer än fördubblas från 7 procent år 2016^[23].

DWS bedömning

 Den nuvarande regeringens reformprogram – till exempel inom områdena arbetsrätt och bolagsstyrning – har ökat den indiska ekonomins konkurrenskraft betydligt under de senaste åren. Dessutom bör andelen välutbildade arbetare öka betydligt fram till 2025, till skillnad mot de flesta andra länder. Å andra sidan är investeringstakten i Indien fortfarande för låg. Denna brist kan dock delvis fyllas med hjälp av utländska direktinvesteringar.

EM_ASIA_INDIEN

Sydkorea – högteknologisk framgång

Allmän bakgrund

Sydkorea rankades bland världens fattigaste länder fram till 1960-talet men har sedan dess upplevt en spektakulär ekonomisk boom^[24]. Det har i många avseenden kommit ifatt utvecklade länder – till exempel vad gäller per capita-intäkt^[25]. Teknologi är en nyckelsektor i ekonomin. Sydkorea har en av världens största och mest innovativa teknologisektorer^[26], som omfattar några av de mest betydande globala aktörerna.

DWS bedömning 

 Tillväxtutsikterna är fortsatt goda. Den väg som landet har valt mot en grön och digitaliserad ekonomi bör stödjas på lång sikt, samtidigt som stora besparingar och inkomster bör bidra till att upprätthålla denna trend. Samhällets åldrande är fortfarande en utmaning. Den fortsatt ökade integreringen av kvinnor i arbetskraften och en höjning av pensionsåldern kommer dock att motverka krympningen av den arbetande befolkningen.

EM_ASIA_SUEDKOREA

Xtrackers tillväxtmarknadsfonder (ETF:er): Översikt

Aktie-ETF:er: Fokus på tillväxtregionen Asien

Tillväxtmarknader finns över hela världen, men majoriteten av alla viktiga tillväxtmarknader – och de som har en mycket intressant tillväxtpotential – finns i Asien. Bland annat Kina, Indien och Sydkorea. Asien erbjuder därför investerare ett ovanligt brett urval av intressanta regionala och landspecifika fonder.

Fondnamn	Allt-i-ett-avgift per år	ISIN
Kina, Indien, Sydkorea
Xtrackers CSI300 Swap UCITS ETF 1C	0.50%	LU0779800910
Xtrackers MSCI China A UCITS ETF 1C	0.60%	LU0292109856
Xtrackers Harvest CSI300 UCITS ETF 1D	0.65%	LU0875160326
Xtrackers Harvest FTSE China A-H 50 UCITS ETF 1D	0.65%	LU1310477036
Xtrackers MSCI China UCITS ETF 1C	0.65%	LU0514695690
Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF 1C	0.75%	LU0514695187
Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF 1C	0.65%	LU0292100046
Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C	0.85%	LU0292109690
Alla Tillväxtmarknader Aktier ETF:er

Ränte-ETF:er: Fånga avkastningspremien på tillväxtmarknaderna

Investeringar i räntebärande värdepapper på tillväxtmarknader syftar vanligen till att nå högre avkastning än obligationer på utvecklade marknader. De flesta tillväxtmarknader världen över uppfyller detta kriterium. En global strategi är därför att rekommendera snarare än ett regionalt fokus med ränte-ETF:er , till skillnad mot aktie-ETF:er.

Fondnamn	Allt-i-ett-avgift per år	ISIN
Tillväxtmarknader
Harvest China Government Bond UCITS ETF 1D	0.35%	LU1094612022
USD Emerging Markets Bond UCITS ETF 1C EUR Hedged Core	0.40%	LU0321462953
USD Emerging Markets Bond UCITS ETF 2D Core	0.25%	LU0677077884
Alla Tillväxtmarknader Räntor ETF:er