Covered Bond ETF - En kombination av säkerställda obligationer och avkastningsprospekt
I svåra tider blir fördelarna med högkvalitativa investeringsprodukter tydliga. Denna fördel gäller i synnerhet för den säkerställda obligationen. Det är en produkt med lång tradition och med många unika kvaliteter: juridisk grund, strikt översikt och högkvalitativa värdepapper. I ljuset av bredden hos den tyska marknaden för säkerställda obligationer, gör Xtrackers denna attraktiva tillgångskategori tillgänglig för en brett urval av investerare.
Översikt av Xtrackers Covered Bonds ETF:er
Varje säkerställd obligation stöds av realkapital. Detta är ofta fastigheter, men kan också vara fartyg eller flyplan. Säkerheterna används också för andra finansiella instrument, som tillgångsbaserade värdepapper (ABS). Den stora skillnaden är dock att en säkerställd obligation utfärdas av en reglerad bank, och de värdepapper som säkrar den förblir i bankens balansräkning. De outsourcas aldrig till aktörer med specialsyften. Så kallade Pfandbrief-banker (”säkerställd obligation”) står under särskild granskning av den tyska federala banken och Federal Financial Supervisory Authority (FFSA). I det teoretiska fallet att en Pfandbrief-bank blir insolvent – något som inte har hänt på över 100 år – har obligationsägarna juridisk prioritet (”Insolvenzvorrecht”), eftersom säkerheterna bakom den säkerställda obligationen inte är en del av den insolventa fastigheten, och endast används för att tillgodose obligationsägarnas krav.
Svängningar i säkerheternas värde har endast en mindre effekt på säkerställda obligationer. Eftersom bara 60 % av värdet på fastighets- och fartygslånen kan användas som säkerhet, finns det en tillräcklig buffert. Dessa mångbottnade provisioner har lett till att säkerställda obligationer har behållt sin funktion som en solid och attraktiv form av återfinansiering, trots den turbulens som har rått på marknaden sedan mitten av 2007.
Xtrackers II iBoxx Germany Covered Bond Swap UCITS ETF representerar hela den tyska marknaden för säkerställda obligationer, varpå vissa urvalskriterier tas i beräkning. Beräkningen av index baseras på de deltagande bankernas bjud- och utropspriser.
Exempel på Pfandbrief-banker vars obligationer finns på indexet är Eurohypo AG, Landesbank Baden-Württemberg, Deutsche Genossenschafts- und Hypothekenbank och Depfa Deutsche Pfandbriefbank.
Dessutom har andra obligationer med liknande risk- och kreditvärdighetsprofiler, som anses vara säkerställda obligationer av marknaden, accepterats på indexet iBOXX € GERMANY COVERED®. Kriterierna på vilka iBoxx tekniska kommité bedömer en obligations status är struktur, handelsdata, utgivningsprocess, likviditet och spridningsnivå.
De enskilda obligationerna viktas på grundval av deras volym inom index. För att accepteras på index, måste obligationerna ha en återstående löptid på minst ett år dagen de viktas om. Alla obligationer måste ha en volym på minst en miljard euro för att kunna ingå i index.
Indexet beränkas på totalavkastningsbasis, dvs. kuponginvesteringar återinvesteras i index. Kupongbetalningar, planerade delåterbetalningar, och oplanerade hela återbetalningar hålls som likvida fonder, och återinvesteras i index under nästa omviktning.
När det kommer till Xtrackers, investeras de säkerställda obligations-ETF:erna (som alla FI-ETF:er) uteslutande i obligationer med högt kreditvärde och obligationernas resultat handlas sedan mot indexets resultat.