Transparens och kostnadskontroll

Transparens är en viktig aspekt vid alla typer av investeringar. Investeraren förväntar sig att kunna förstå värdeutvecklingen hos sin investering exakt, både vid stigande och fallande marknader.

Börshandlade fonder (ETF:er) utmärker sig särskilt genom sin höga transparens eftersom deras värdeutveckling vanligtvis är knuten till ett erkänt index (som DAX® eller Dow Jones EuroStoxx 50®-index). Den börshandlade fondens kurs ökar när indexet stiger och vice versa.

Här hittar du en jämförelse mellan värdeutvecklingen hos ett index och den börshandlade fond som är knuten till detta index.

Genom denna koppling av en börshandlad fond till ett erkänt index uppstår inga osäkerheter eller överraskningar när det kommer till fondens investeringspolicy.

Den börshandlade fondens värdeutveckling kan spåras nästan i realtid med hjälp av det indikativa nettotillgångsvärdet och jämföras med indexets värdeutveckling. iNAV (indikativt nettotillgångsvärde) för varje börshandlad fond beräknas minst en gång per minut under börshandelsperioden. Det ger ett approximativt värde för fondens handlade tillgångar. De nuvarande fondtillgångarna fastställs utifrån kursen på de enskilda positionernas i fondportföljen. Den dagligen uppdaterade sammansättningen tas med i beräkningen. Förutom de enskilda positionerna i fondportföljen läggs dessutom fondens likvida medel till. De på detta sätt beräknade fondtillgångarna dividerat med antalet fondandelar i omlopp ger iNAV-värdet.

Börshandlade fonder har mycket låga kostnader. Eftersom börshandlade fonder endast försöker spegla ett index regelbaserat undviks kostnader som skulle uppkomma vid en aktiv förvaltning. Dessutom har börshandlade fonder – till skillnad från traditionella fonder – ingen teckningsavgift eftersom börshandlade fonder precis som aktier enkelt kan förvärvas på börsen.

Teckningsavgift/inlösenavgifter

Vid köp av börshandlade fonder på börsen utgår inte någon teckningsavgift och vid försäljning inga inlösenavgifter^[1].

Administrativa avgifter jämfört med total utgiftskvot (Total Expense Ratio, TER)

Precis som för alla klassiska investeringsfonder tillkommer fasta avgifter även för börshandlade fonder. Dessa är dock jämförelsevis låga och uppgår delvis till mindre än 0,1%.

Den fasta avgiften (även kallad Total Expense Ratio (TER) avser en fast avgift och förvaltningsavgift (även kallad "Management Fee“). Den fasta avgiften är de kostnader som bolaget betalar för varje delfond. Förvaltningsbolagsavgiften är en avgift som betalas till den börshandlade fondens förvaltningsbolag.

Dessutom kan det finnas andra avgiftskomponenter, vilka hänger ihop med den börshandlade fondens typ av indexreplikering (Se kapitlet Direkt replikering/Indirekt replikering). Vid indirekt replikering investerar den börshandlade fonden i en korg med likvida aktier eller obligationer som inte behöver matcha indexet direkt. Utöver korgen med aktier eller obligationer genomför den börshandlade fonden en totalavkastningsswap för att upprätthålla indexresultatet. Här kan swaptransaktionskostnader uppkomma. Å andra sidan kan OTC-swatransaktioner även leda till avkastningsförbättringar. Vid direkt replikering investerar den börshandlade fonden i alla eller nästan alla komponenter i det index som ska speglas, med samma viktning. Här kan kostnader som uppkommer i samband med speglingen av index påverka fonden och direkt försämra dess avkastning. Avkastningsförbättringar, till exempel genom värdepapperslån, är också möjliga.

Handelsmarginal

För de flesta börshandlade fonder är handelsmarginalen (spreaden), alltså skillnaden mellan köp- och säljkurs, mycket låg. Mycket likvida börshandlade fonder, t.ex. de som speglar index på utvecklade aktie- eller obligationsmarknader, har ofta spreadskillnader på börserna på mindre än 0,1%. För indexprodukter som speglar tillväxtmarknader kan handelsmarginalen däremot vara högre.

Ytterligare kostnader

Utöver detta tillkommer vanliga börsavgifter för hantering av köp eller försäljning av en EFT-andel på börsen. Dessa är beroende av depåbanken och är i allmänhet jämförbara med dem som tas ut vid köp respektive försäljning av aktier.

Börshandlade fonder är knutna till index som har en positiv eller negativ värdeutveckling, vilket innebär att tillgången kan öka eller minska i värde. Värdet på fondandelarna kan när som helst sjunka under den kurs som investeraren har förvärvat fondandelarna till. Detta kan resultera i förluster. Om investeraren har en annan landsvaluta än fondandelarnas eller det underliggande indexets valuta kan valutakursförändringar ha en negativ inverkan på andelarnas kurs eller inkomster. Fondens tillgångar placeras i överlåtbara värdepapper och, när det gäller börshandlade fonder med indirekt indexspegling, i swapavtal.

Börshandlade fonder med direkt replikering som lånar ut värdepapper ur sin portfölj kan innebära en motpartsrisk gentemot utlånaren av värdepapperen. Denna risk minskas bland annat genom användning av bakomliggande säkerheter.

Ytterligare risker framgår av broschyren eller svaren på vanliga frågor.