Avertissement sur les risques
Les investisseurs doivent noter que les ETF Xtrackers et les ETC Xtrackers présentent un risque de perte en capital et les investisseurs de chaque ETF Xtrackers et chaque ETC Xtrackers doivent être prêts et aptes à subir des pertes de capital pouvant aller jusqu’à la totalité du capital investi. La valeur d’un investissement dans un ETF Xtrackers ou un ETC Xtrackers peut évoluer à la baisse comme à la hausse et les performances passées ne prédisent pas les rendements futurs. L’investissement dans les ETF Xtrackers ou les ETC Xtrackers comporte de nombreux risques, pour obtenir une liste des risques associés, cliquez sur le lien Risques en haut de la page.
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Dividendes : Une distribution qui fait plaisir ?
19/05/2025
Soyons honnêtes, nous aimons tous l’idée d’argent « gratuit ». Qu’il s’agisse d’un remboursement inattendu de charges, d’une indemnisation pour un train en retard ou simplement de la découverte d’une pièce oubliée dans un parcmètre – parfois, il suffit de peu pour égayer notre journée. Les distributions des entreprises en pleine saison de dividendes peuvent procurer un sentiment similaire.
Où tenter sa chance?
De mars à mai, de nombreuses entreprises distribuent une partie de leurs bénéfices – un rituel annuel qui attire beaucoup d’attention. Quelles entreprises versent les dividendes les plus élevés ? Où les dividendes sont-ils plus élevés que l’année précédente ? Et qui déçoit cette année ? Les actualités sur les dividendes se multiplient pendant cette période. Mais que se cache-t-il derrière ce phénomène ?
Les dividendes sont un moyen pour les entreprises de partager leurs bénéfices avec les actionnaires. Lors de l’assemblée générale annuelle, les actionnaires votants décident si une partie du bénéfice sera distribuée, et dans quelle mesure. Certaines entreprises adoptent une politique de distribution régulière et stable, tandis que d’autres privilégient la croissance et préfèrent réinvestir une plus grande part de leurs bénéfices. Il existe aussi des différences régionales : par exemple, entre les actions allemandes et américaines. Les entreprises allemandes versent généralement un dividende annuel, tandis que les entreprises américaines le font souvent trimestriellement. Ces différences trouvent leur origine dans des facteurs réglementaires et culturels. En Allemagne, les dividendes intermédiaires ne sont autorisés que dans des conditions très spécifiques, afin de protéger les entreprises contre une perte de substance. Aux États-Unis, la pratique d’une distribution trimestrielle s’est imposée, permettant une répartition des revenus sur l’année. Chaque modèle a ses avantages.
Investir aujourd’hui, profiter demain ?
Une partie du mythe de l’argent «gratuit» repose sur le « dividend stripping » – une stratégie consistant à acheter des actions juste avant la date de distribution du dividende, puis à les revendre peu après pour obtenir un rendement supplémentaire. Mais pourquoi cette stratégie ne fonctionne-t-elle pas vraiment ?
Prenons l’exemple d’un ETF qui va bientôt verser un dividende. Imaginons que l’achat de cet ETF se fait un jour avant la distribution, à 100 euros, et qu’il verse un dividende de 3 euros le lendemain. Le jour de l’ex-dividende – généralement le lendemain de l’assemblée générale pour les actions allemandes – le prix de l’ETF baisse théoriquement à 97 euros.
Cette baisse reflète la perte de valeur liée à la distribution. Les 3 euros sont bien récoltés, mais une perte équivalente sur le cours est directement engendrée. Autrement dit, les dividendes ne sont pas des cadeaux : ils réduisent directement la valeur de l’entreprise.
D’un point de vue économique, il n’y a donc aucun avantage réel à acheter des actions ou des ETF juste avant la distribution pour les revendre ensuite. L’argent ne fait que passer d’une poche à l’autre. Sans compter les frais de transaction, les impôts et les fluctuations de marché.
La médaille et son revers
Pourquoi alors suivre une stratégie axée sur les dividendes si celle-ci ne semble offrir aucune valeur ajoutée ?
- D’une part, les entreprises à fort dividende ont souvent des modèles économiques solides et des finances stables, ce qui peut offrir plus de stabilité en période de turbulences.
- Elles offrent des revenus réguliers, relativement prévisibles, indépendamment des fluctuations de cours.
- Il y a aussi un effet psychologique positif : les bénéfices ne sont pas uniquement dépendants de l’évolution du prix : des revenus concrets sont reçus et y participent. Cela peut apporter une certaine sérénité.
- À long terme, les dividendes peuvent contribuer significativement à la performance globale, surtout lorsqu'ils sont réinvestis et que l'effet des intérêts composés peut se déployer.
Mais il faut aussi considérer les inconvénients :
- Les dividendes représentent un « remboursement de capital » – de l’argent déjà investi qui est restitué, et qui n’est donc plus disponible pour la croissance de l’entreprise.
- Une focalisation excessive sur les actions à hauts dividendes peut réduire la diversification du portefeuille. Certains secteurs comme les services publics ou les valeurs financières sont plus représentés dans les stratégies de dividendes.
- Un taux de dividende élevé peut aussi résulter d’un cours en baisse, ce qui ne doit pas être interprété comme un signe d’une entreprise en bonne santé.
- Les bénéfices des entreprises et donc les dividendes distribués peuvent changer au fil du temps.
La patience est nécessaire
Avec des ETF à dividendes, il est possible d’intégrer cette stratégie dans son portefeuille tout en profitant des avantages typiques d’un ETF tels qu’une large diversification et d’une transparence sur l’indice répliqué. Contrairement aux actions individuelles, Un ETF permet un accès direct à un panier diversifié d’entreprises à dividende élevé. Certains indices prennent aussi en compte, en plus du rendement en dividendes, des critères de qualité pour éviter les « pièges à dividendes ». Selon la stratégie financière de l’investisseur, il est possible de choisir entre distribution ou réinvestissement automatique des dividendes. Dans le premier cas, les dividendes sont reçus ; dans le second, ils sont réinvestis et peuvent ainsi favoriser la croissance de l'investissement. L'effet des intérêts composés - c'est-à-dire le rendement que l'on obtient également sur le dividende réinvesti - est ici le mot clé. Surtout pour ceux qui investissent à long terme, l'effet des intérêts composés peut être bénéfique.
L'effet des intérêts composés - Exemple fictif d'un investissement de 100€ avec un rendement de 8% par an.
Une stratégie de dividendes bien pensée demande du temps pour porter ses fruits. Les ETF facilitent l’entrée sur le marché à travers l’accès à un large éventail d’entreprises offrant des dividendes. Ils permettent ainsi de participer au rituel annuel des dividendes sans devoir analyser chaque titre individuellement. Et si l’investisseur préfère choisir des titres individuels, les ETF à dividendes peuvent être un bon point de départ pour identifier des titres intéressants. Il suffit de consulter les fiches techniques ou de se renseigner sur les titres détenus dans le fonds sur le site du fournisseur concerné.
